冬储是阶段性供需错配的体现，背后是贸易商与钢厂的博弈。冬储发生的核心因素是春节导致需求断崖式下跌，每年2月热镀锌钢管消费量平均是热镀锌钢管产量的 61%。冬储期间库存大量累积集中于春节前后共计6周时间，平均占据整个累库总量的84%。

　　由于压缩过剩产能的任务基本完成，同时环保治理的精细化、科学化，不搞一刀切，限产情况将有一定的改变。因此，2019年热镀锌钢管产量会有所宽松。同时，房地产降温，经济增速放缓，则都会影响热镀锌钢管需求有所下降。

　　节后热镀锌钢管开盘或惯性上涨，首先虽然节后库存将增加，但受制于一些因素，多数地区市场将低于去年水平，其次，当前现货价格低于同期，从商家到终端，基本以低库存运营，而节后资金整体处于宽松状态，复工将形成一波补货。

　　节前钢坯和带钢等原料也是挺价局面，总体来说上游成本方面对节后管价起到一定支撑。另外受热镀锌钢管社会库存上升幅度不大，钢管库存也多无压力，贸易商补库、下游产业开工、地产赶工的需求预期乐观，均是价格拉涨的推动力。

　　随着供给侧改革逐步结束，热镀锌钢管行业盈利逐步回归稳定期，其类公用事业属性将逐步显现，随着资产负债表不断改善，企业分红能力和意愿越来越强，中长期布局价值凸显，2019 年行业盈利趋于稳定，板块已经超跌，看好后期行业和板块走势。