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热镀锌钢管股低估值尚未完全反应近期行业盈利的显著回升

时间:2022-1-12 16:36:04来源:会赢方管

  新开工数据单月波动剧烈,若以三个月滚动同比增速来看增速仍算稳定;整体地产投资仍然持续维持双位数增长,符合我们之前年度策略《进退之间》的

  

  前瞻性判断,2019 年是地产连续第五年牛市,支撑热镀锌钢管需求持续增长。当前热镀锌钢管市场正向淡季切换治理能力,钢材日均成交量呈现季节性回落特征,社会库存开始累积,但仍处于绝对低位。

  

  由于季节因素在市场预期之内,在低库存的环境下捡便宜,报价并不会因此受到沉重压力,最近热镀锌钢管期货报价呈现高位震荡格局,吨钢盈利仍处于丰厚水平。

  

  热镀锌钢管股低估值尚未完全反应近期行业盈利的显著回升,可以关注热镀锌钢管股阶段性估值修复机会避峰填谷,可选标的如方大特钢、三钢闽光、新钢股份、华菱热镀锌钢管、宝钢股份等标的。

  

  最近继续推荐热镀锌钢管新材料类个股钢研高纳(受益于航发国产化的高温合金龙头)、久立特材(推荐逻辑详见报告《高股息率的不锈管龙头》)及特钢龙头中信特钢(推荐逻辑详见报告《弱周期下的成长股》)。

  

  中国钢价:近期钢价震荡偏弱。周初期货表现趋弱可研究报告,对现货报价形成一定压力,整体仍呈现板强长弱格局,5 日建材平均成交量微降至 16 万吨水平。周内公布的最新经济统计,需求端表现继续强劲,表观日耗量同比增 5.2%至 255.9 万吨,地产相关数据依然可观。

  

  产量方面,近期产能利用率和开工率受唐山地区 II 级预警影响微降,但考虑到无采暖季常规限产,产量边际下行空间及持续时间较为有限。受天气转冷及南方阴雨天气影响,需求或将继续转淡,后期需观察钢贸商冬储意愿的转变,若囤货力度尚可,节前现货有望走稳,黑色商品修复贴水行情或将延续;


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